Uke 6: Litt lavere lønnsvekst i 2025

Overraskende høy årslønnsvekst i 2025 ifølge foreløpige tall

SSBs foreløpige tall for påløpt årslønnsvekst for økonomien i alt i 2025 er 5,0 prosent, mot 5,6 prosent i 2024. Reallønnsveksten basert på denne statistikken var 1,9 prosent i 2025 etter 2,5 prosent i 2024. SSB har dessverre sluttet å publisere tilsvarende tall for deler av økonomien, så vi vet ennå ikke mye om forklaringen på at veksten kom 0,6 prosentpoeng over frontfagsrammen. Det er heller ikke denne statistikken som legges til grunn ved lønnsoppgjørene, selv om lønnsbegrepet i prinsippet er det samme. Den påløpte årslønnsveksten fra SSB-statistikken for 2024 var i endelig TBU-rapport (NOU 2025:4) 0,4 prosentpoeng høyere enn TBUs tall for de største forhandlingsområdene samlet. Foreløpige lønnstall fra «forhandlingsstatistikken» publiseres av det tekniske beregningsutvalget for inntektsoppgjørene (TBU) fredag 13. eller mandag 16. februar.

Torsdagens SSB-publisering av lønnstall – gjaldt først og fremst månedsstatistikk for november, og veksten fra november året før. Tallene som ble omtalt for sektor, næringer og yrker, var altså vekst fra november året før til november i statistikkåret og tar ikke hensyn til ulik utvikling gjennom de to årene for de ulike gruppene. Veksten i gjennomsnittslønn fra et kalenderår til det neste vil normalt avvike ganske mye fra tilsvarende tall for vekst fra november til november. SSB-tallene (november-november) viste at lønnsveksten i kommunesektoren (3,4 prosent), og innen helse- og sosialtjenester (3,4 prosent) og for undervisning (4,2 prosent) var klart lavere enn for økonomien i alt (4,5 prosent). I statsforvaltningen viste denne månedsstatistikken en høyere vekst enn for økonomien i alt (5,0 prosent). Forhandlingsstatistikkens årsveksttall vil ganske sikkert gi et litt annet bilde.

Økte boligpriser

Boligprisene økte i januar med 0,6 prosent (sesongjustert!) eller 7,0 prosent som årlig rate. Boligprisene har med det steget med 4,2 prosent fra januar i fjor, noe som trolig vil være tett på 12-månedersveksten i byggekostnadsindeksen som publiseres 13. februar.

Igjen var det klare regionale forskjeller i prisutviklingen. I januar falt prisene 0,2 prosent i Oslo mens de økte 2,8 prosent i Tromsø. Prisveksten i de øvrige storbyene lå rundt landsgjennomsnittet. 12-månedersveksten var knappe 2,0 prosent i Oslo og Trondheim, og 5,2 prosent i Kristiansand. Prisveksten i Bergen, Stavanger og Tromsø var nærmere tre ganger så høy som landsgjennomsnittet. De store regionale forskjellene betyr at realprisen økte klart i en del storbyer, mens de faller litt til Oslo og Trondheim.

Tre år med økt reallønn, og tro på reallønnsvekst samt ett eller to rentekutt til i år, må forventes å bidra til at boligprisene framover fortsetter å øke. Januartallet må sies å være godt i tråd med prognosemakernes anslag for 2026 som ligger rundt 6 prosent.

Klar økning i industriproduksjon i 2025

Industriproduksjonen endret seg marginalt fra november til desember, men som årsgjennomsnitt økte industriproduksjonen med hele 3,8 prosent fra 2024 til 2025. I leverandørindustrien til petroleumsvirksomheten var økningen nær 6 prosent, mens veksten for den øvrige industrien var knappe 3 prosent. Den samlede industriproduksjonen var vel 5 prosent høyere enn i 2019, og leverandørindustrien stod for nesten hele veksten.

Månedstallene viser at det var kraftig vekst i industriproduksjonen gjennom 2024 og fram til våren 2025. Deretter har trenden vært flat. Også i denne perioden er det leverandørindustrien som er hovedbidragsyter til veksten, og denne produksjonen har vokst gjennom hele 2025. Produksjonen i den øvrige industrien økte også gjennom 2024 og fram til våren 2025, men har deretter gått litt ned.

Oljeprisen fortsetter å svinge, krona svekket seg og fondet falt

Oljeprisen har gjennom denne uka svingt mellom 66 og 70 dollar per fat, etter enda noe større bevegelser forrige uke. Fredag ettermiddag var prisen 68 dollar, 2 dollar lavere enn uka før.

Verdien av oljefondet var fredag ettermiddag i 20.800 mrd. kroner, 150 mrd. kroner lavere enn sist fredag og 450 mrd. kroner lavere enn verdien ved årsskiftet. Isolert sett reduserer det 3-prosentbanen for 2026 med om lag 13,5 mrd. kroner sammenliknet med hvordan det lå an sist nyttår.

Krona har siden midten av desember stort sett styrket seg, men svekket seg importveide (I44) 0,8 prosent gjennom siste uke. Krona var fredag 2,6 prosent sterkere enn årsgjennomsnittet i 2025.